2017 年 7、 8 月份茅台终端价已经达到 1400 元，次高端与茅台价差拉大至 70%， 次高端白酒性价比凸显。 伴随着消费升级和高端白酒价格整体走高， 300-500 元价格带成为本轮白酒牛市消费升级的最大看点。次高端消费升级的目标人群是目前尚处于 100-300 元价格带的中端酒消费者，中端酒当前规模超过 2000 亿元， 这意味着次高端价格段之下有着基数更为庞大的消费者，他们涌入次高端消费领域将带来次高端
的快速扩容。2016 年次高端白酒规模约为 463 亿，较 2015 年同比增加 10%。根据我们的敏感性分析， 假设截至 2020 年如果有 20%的中端酒升级至次高端， 10%的次高端消费升级至高端，那么 2020 年次高端规模将翻一番达到 830 亿，年复合增速为 15.7%。

2015-2016 年白酒行业分价格段规模变化（亿元）

资料来源：公开资料、智研咨询整理